(资料图片仅供参考)
西南证券股份有限公司王颖婷近期对川能动力进行研究并发布了研究报告《绿电主业稳步增长，锂电全链有序推进》，本报告对川能动力给出买入评级，当前股价为23.09元。
川能动力(000155) 业绩总结：2022年上半年，公司实现营业收入14.6亿元，同比下降56.1%；归母净利润3.3亿元，同比上涨12.4%；扣非归母净利润2.6亿元，同比下降8.8%。公司营收下降，主要由于主动停止占比高但盈利能力差的新能源综合服务业务，加速优化业务结构，由于鼎盛锂业并表，利润得到提升。 鼎盛锂业资产并表助推业绩增长，加大研发投入公司布局长远。22年上半年公司锂电业务销售收入2.4亿元，同比增长5.3%。鼎盛锂业于2022年6月29日完成股权交割，将纳入公司合并报表范围，由鼎盛锂业开展的锂盐业务上半年共生产锂盐产品3348吨，同比增长59.4%。鼎盛锂业并表将助力公司完善锂电池上游配套产业，提升持续经营能力。同时，公司上半年研发投入5.4亿元，同比增长170.4%，主要用于碳酸锂、氢氧化锂产品产销。 绿电主业大放光彩，风电资源潜力无限。22年上半年公司新能源电力销售收入9.7亿元，同比增长94%，营收占比66%。风光发电方面，公司实现总发电量16.4亿千瓦时，同比增17.6%；实现售电量15.9亿千瓦时，同比增长17.1%，增长原因系21年下半年新投产沙马乃托一期和淌塘风电场，新增装机17.5MW。垃圾焚烧发电方面，上半年公司已投运项目处理生活垃圾136万吨，发电45332万千瓦时，分别同比增长8.5%和4.8%；此外，巴彦淖尔垃圾发电项目提前封顶。公司风电资源优渥，风电项目除在建/核准计划装机容量232MW/160MW之外，在川内还有约1000MW优质资源待开发建设。 积极推进锂矿产销，锂电产业链利润亟待释放。22年上半年，公司实现基建副产矿石销售收入2788万元，公司加快推进李家沟锂辉石矿105万吨/年采选项目建设，投产后可年产锂精矿18万吨，折合碳酸锂2.2万吨。公司已完成锂电全产业链布局，分别持有能投锂业/鼎盛锂业/国锂锂材料/德阿锂业58%/72%/44%/51%股权，锂盐权益产能不断提升。 盈利预测与投资建议。预计2022-2024年EPS分别为0.47元、1.56元、1.94元，未来三年归母净利润将保持103%的复合增长率。鉴于锂电下游需求旺盛，未来三年锂盐市场价有望保持高位，李家沟项目投产将显著增厚公司利润，维持“买入”评级。 风险提示：锂矿投产进度不及预期、锂盐价格大幅下滑、锂矿环保审查风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，西南证券王颖婷研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达94.94%，其预测2022年度归属净利润为盈利6.92亿，根据现价换算的预测PE为49.13。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，川能动力(000155)行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力较差，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标1.5星，综合指标2星。(指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星)
由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
标签：
证券之星