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开源证券股份有限公司赵悦媛,邓健全近期对旭升股份进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：户用储能项目获国外头部新能源客户定点，开启第二增长曲线》，本报告对旭升股份给出买入评级，当前股价为40.52元。
旭升股份(603305) 户用储能业务获国外头部新能源客户定点，打开新的成长空间 2022年9月19日，旭升股份发布公告，公司成为国外某新能源客户家居储能产品铝部件的批量供应商，此次定点项目生命周期为5年，每年销售总金额约人民币6亿元，2022年第四季度开始量产。公司此次取得户储产品定点，是公司在新能源市场的新开拓，有望成为公司成长新动力。未来随着公司新客户及新产品的快速放量，公司业绩有望进一步高增。我们维持2022-2024年盈利预测，预计2022-2024年归母净利润分别为6.03/8.42/11.39亿元，EPS为0.96/1.35/1.82元/股，对应当前股价PE为42.1/30.1/22.3倍，维持公司“买入”评级。 户用储能赛道市场空间广阔，增长潜力大 在全球碳中和背景下，转换能源结构即提升光伏、风电等占比成为实现碳中和的关键手段，随着新能源装机量以及新能源占比快速提升，新能源发电侧以及用电侧不匹配带来的不稳定问题也不断凸显，因此储能行业迎来拐点。根据CNESA数据显示，2021年全球储能装机达到25.4GWh，同比+67.7%。家庭用户储能是新型储能的应用场景之一，2021年全球户储新增装机量约为6.4GWh，同比+116.23%，根据GGII预测2022年全球家用户储有望达到15GWh，2025年有望达到100GWh，复合增速为88.2%，未来市场空间广阔。 铝合金加工龙头企业，产品体系逐步扩充 公司是国内较早致力于新能源汽车产业链的铝合金零部件生产企业，目前已掌握压铸、锻造、挤压三大铝合金成型工艺，并在原材料的自主研发、产品及模具开发等方面积累了大量技术经验优势。公司坚持产品创新，目前已组建全新的系统集成事业部，对新能源汽车被动安全系统、铝合金底盘系统、新能源储能系统及智能机器人轻量化骨架等进行前沿研发。 风险提示：汽车行业销量不及预期；产能建设不及预期；原材料涨价超预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信证券宋韶灵研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达95.78%，其预测2022年度归属净利润为盈利6.09亿，根据现价换算的预测PE为29.79。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级13家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为52.19。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，旭升股份(603305)行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标3星，好价格指标2星，综合指标2.5星。(指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星)
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