【世界独家】珠海冠宇：2月23日召开分析师会议，西部证券、源来资本等多家机构参与

2023年3月6日珠海冠宇(688772)发布公告称公司于2023年2月23日召开分析师会议，西部证券、源来资本、从容投资、海通证券参与。

具体内容如下：

问：2022年公司业绩情况如何？

(资料图)

答：公司已经于2023年1月21日披露了业绩预告。业绩预告情况1、经财务部门初步测算，公司预计2022年度实现营业收入人民币1,083,500.00万元至1,127,800.00万元，与上年同期相比，将增加49,504.27万元至93,804.27万元，同比增长4.79%至9.07%。2、预计2022年度实现归属于母公司所有者的净利润7,000.00万元至9,000.00万元，与上年同期相比，将减少87,582.67万元至85,582.67万元，同比减少92.60%至90.48%。3、预计2022年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润1,200.00万元至1,800.00万元，与上年同期相比，将减少83,081.99万元至82,481.99万元，同比减少98.58%至97.86%。以上预告数据仅为初步核算数据，具体准确的财务数据以公司正式披露的经审计后的2022年年度报告为准，谢谢！

答：公司业绩下滑主要原因包括(1)2022年度，以钴酸锂为代表的主要原材料价格较上年增长幅度较高，提高了公司产品的单位生产成本，但产品销售价格的调整相较于原材料价格的上涨存在一定的滞后性，无法及时传导至下游客户；(2)2022年度，受俄乌战争、疫情等因素影响，消费电子需求端的萎缩导致公司2022年产能利用率较低，导致公司毛利率下降；(3)目前动力类锂离子电池市场竞争较为激烈，公司动力类业务尚处于起步阶段，对下游客户的议价能力有限，随着公司对动力类业务资源投入的持续增加，动力类业务的亏损也相应增加；(4)为了保证公司能够不断进行技术创新，维持公司的市场竞争优势，公司持续加大研发投入，导致研发费用增加。

答：公司主要从事消费类电池的研发、生产及销售，拥有完善的研发、生产及销售体系，是全球消费类电池主要供应商之一。同时，公司也逐步加快了在动力类电池领域的布局。

公司主要产品为锂离子电池，产品具有充电速度快、能量密度高、使用寿命长、安全可靠等优点，可满足各类消费产品对电池的各项要求。公司电池产品根据下游应用领域可分为消费类电池和动力类电池，公司消费类电池产品包括电芯及PCK，应用领域涵盖笔记本电脑、平板电脑、智能手机、智能穿戴设备、消费类无人机、电动工具等领域；公司动力类电池产品包括电芯、模组及PCK，主要应用于汽车启停系统和电动摩托、储能、农业无人机等领域。谢谢！

答：浙江冠宇电池有限公司规划年产2.5GWh的产线已经开始量产供货，公司根据市场情况以及客户端的需求情况有序推进后续生产运营。另外浙江另有规划建设年产10GWh锂离子动力电池，目前该项目正在建设中。重庆冠宇动力电池有限公司预计总投资40亿元人民币，建设6条高性能新型锂离子电池智能化生产线，形成年产15GWh高性能新型锂离子电池的产能规模，目前还在前期规划中。谢谢！

答：公司目前主要从事消费类聚合物软包锂离子电池的研发、生产及销售，同时布局动力和储能锂离子电池。动力和储能业务市场拓展方面，公司目前已与豪爵、康明斯、中华汽车、上汽、通用、中兴、Sonnen等厂商建立了稳定的合作关系，动力电池和储能电池业务发展势头良好。未来公司将在保持消费类聚合物软包锂离子电池领域行业领先地位基础上，根据公司新开拓的动力类客户及潜在客户的动力类电池订单情况，循序渐进地扩大产能和丰富产品品类，通过加大研发投入和技术迭代，不断提升技术实力和产品性能以增加市场竞争力。公司将在继续夯实农业无人机电池、电动摩托车电池业务基础上，从低压启停电池逐步延伸至汽车动力电池领域，从家庭储能、通讯备用电池逐步延伸至工商业储能等领域，最终实现在上述动力电池、储能电池领域的全面布局和规模化生产。谢谢！

答：公司在消费类电池的发展战略没有变化。消费类锂离子电池仍然为公司目前的核心产品，也是公司未来发展的首要方向。公司将坚持发展现有主营业务，立足消费类电池领域，保持笔记本电脑电池的行业领先地位，进一步提高手机电池的市场占有率。未来公司将在利用自身优势抢占市场份额的同时，进一步加大资金投入，提升产能以满足市场需求。谢谢！

答：磷酸铁锂和三元都有，目前主要是软包，未来储能可能会做方形。谢谢！

答：公司主要产品的定价模式为产品成本加成定价，其中直接材料成本是公司主营业务成本的最主要构成要素。谢谢！

答：材料涨价对公司影响较大，公司主要原材料包括钴酸锂、石墨、隔膜、电解液等，钴酸锂作为公司产品的主要原材料，其价格上涨在一定程度上导致公司单位生产成本升高，在原材料平均价格上涨背景下，公司与下游客户协商调高产品价格，销售价格相对于原材料的价格上涨存在一定的滞后性。谢谢！

答：为了顺应消费锂离子电池行业未来发展趋势，增强主营业务产品市场优势，公司拟通过本项目的实施，实现由卷绕工艺到叠片工艺的消费类锂离子电池生产工艺升级，增强公司核心竞争力。

本项目拟利用现有厂房，购置先进叠片工艺生产设备，建设叠片工艺自动化生产线。本项目有助于公司完成叠片工艺的生产布局，强化产品核心竞争力，从而满足现有客户的潜在需求，巩固并扩大现有市场份额；同时，本项目的实施有利于增强公司产品的市场认可度，助力潜在客户的后续挖掘。谢谢！

珠海冠宇2022三季报显示，公司主营收入83.38亿元，同比上升8.94%；归母净利润8484.14万元，同比下降89.58%；扣非净利润5544.73万元，同比下降92.61%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入26.01亿元，同比上升1.28%；单季度归母净利润2243.1万元，同比下降90.6%；单季度扣非净利润3130.33万元，同比下降84.4%；负债率64.74%，投资收益-5141.33万元，财务费用-2170.33万元，毛利率18.14%。

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为29.14。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出4472.96万，融资余额减少；融券净流出5640.35万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，珠海冠宇(688772)行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性优秀。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、存货/营收率增幅。该股好公司指标3.5星，好价格指标3星，综合指标3星。(指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星)

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