2023年5月31日理工能科(002322)发布公告称复华证券投资信托股份有限公司颜毓静、俞旭东于2023年5月30日调研我司。
具体内容如下：
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问：公司主要以软件信息化业务为主，其中数字电力这块发展情况？是属于订阅制吗？
答：电力工程造价类软件方面，作为电力工程造价与定额管理总站相关标准与规范的合作编制单位、国家电网公司与南方电网公司信息化建设的重要合作伙伴，博微经过二十年的市场耕耘，造价类软件已覆盖全国除港澳台之外的所有地区，有较高的市占率。公司造价产品营收具有周期性及可持续性，公司会根据定额版本研发新版软件，并进行license授权，定额换版后研发新版软件。按照定额体系及工程类型公司造价产品分为主网造价及清单产品、技改检修造价及清单产品、配电网造价及清单产品，单品类定额更新周期一般为5年。目前公司造价类产品已覆盖发电、输变电、配电全生命周期以及定额计价、清单计价两种计价体系。随着电力定额授权的放开，也有其他厂商先后获得了定额的授权，但是因为公司完整的产品生态链及良好的客户使用粘性，公司龙头地位较为稳固。基于较高的市占率，造价类软件的市场拓展除了市场本身增量外，还有新能源领域及配电设计这块。
问：在中国双碳目标下，各电网公司及电力公司持续开发新能源项目，而相关软件需求也大幅增加，公司是否明显感受订单量的增加？公司预估此些新增的订单量大约有多少？对营收及净利润贡献幅度？答：近年来，公司已逐步推出核电造价、核电清单、光伏造价及经济评价软件等，随着储能定额的发布，公司也将推出相关产品。目前公司已取得核电造价、清单产品的市场优势地位。信息化这块新能源、储能目前信息化还处于推广阶段，还未系统化，随着信息化进程的推进，市场需求会起来。在初期阶段对公司业绩影响还不明显。
问：请介绍下数字工地业务，数字工地业务中软硬件部分是否存在对国外技术的依赖？公司目前在「电力工程造价软件」领域拥有极高市占，公司是否有计划发展其他领域？答：数字工地业务是以现场感知设备为监控手段，依托三维可视化、物联网、人工智能、5G等技术，赋予工程建设决策、进度、队伍、安全、质量等智慧管理及感知能力。现场感知设备由公司自研，已实现全面国产化，不存在对国外技术的依赖。公司数字工地相关业务不限于施工阶段，业务还触及工程前期规划设计、后期运维阶段。数字工地业务发展没有具有明显竞争优势的企业，公司从2019年开始布局相关业务，预计有较大市场空间。在其他领域方面，公司也有考虑向民用建筑领域的扩展，主要基于公司多年在电力工程BIM和三维技术领域的投入，已初步具备向民用建筑扩展的技术基础和业务基础，结合国家层面的数字化转型大背景下，考虑通过与该领域信息化厂商合作基础上，将业务向民用建筑领域的扩展。
问：国内缺电这块对公司业绩的影响?答：我们认为缺电这块还是结构性的，不是系统性的。随着经济发展，发电站新建的增加会对公司软件产品销售产生积极影响。
问：另外「智慧环保」领域发展情况如何？订单量？也是属于订阅制吗？答：智慧环保目前下分于智能仪器板块，去年受公共卫生事件反复、国内经济增速下滑等预期外不利因素的影响，各级财政持续承压，公司部分调整了环保智能仪器板块员工持股计划的业绩考核指标，将2023年、2024年的业绩指标变更为以2022年的基数每年复合增长10%。公司环保智能仪器板块的订单量整体平稳，一季度业绩较上年同期略有增长，二季度具体数据还要等待中报数据。智慧环保这块基本以数据采购(公司提供设备及服务，买方采购数据服务)、设备/软件销售+运维、运维+技术服务等模式，和订阅制有所差异。
问：公司电力在线监测软件发展情况？电力在线监测产品目前已全覆盖发电、变电、输电等环节，后市还有较大增长空间吗？答：目前公司的电力在线监测软件都是和电力智能监测仪器集成的，相关软件由公司自研及运维，与智能仪器一体销售。新一代油色谱在线监测系统的研发已于2022年年底结题验收，处于推广应用阶段。国家电网要求220KV及以上电压等级油浸式变压器和位置特别重要或存在绝缘缺陷的110KV油浸式变压器，应配置多组分油中溶解气体在线监测装置，产品需求数量会有较大幅度增长。特高压变电站要求配备两台高精度色谱，公司新一代色谱在线监测系统可以在特高压站得到更好的应用，产品的附加值也会提高，有望进一步提升公司电力智能仪器板块的经济效益。
问：公司环保领域布局极广，环境监测、环境治理、水质大气运维等均有，公司在环境监测之余，是否发展环境监测相关仪器或软件？答：公司环保智能监测仪器产品线较丰富，主要包括基础五参数、总磷、总氮、氨氮、高锰酸盐，还拓展了重金属监测等。环保信息化分类于软件与信息化板块，除了环保智能监测仪器配套软件外，还为客户定制化环保信息化软件，比如我们年报中提到的省规划院智慧中台、水质预警预报平台等产品。
问：目前智能仪器板块市场竞争情况？是否有削价竞争情况？答：智能仪器板块，前些年公司电力智能仪器板块确实受到降价竞争的影响，近年来价格已基本稳定。随着国家层面对国产智能仪器发展的重视，先进技术及能源安全被提到了更高的位置，掌握先进技术及产品质量性能稳定已日益成为竞争的关键。公司多年俯身智能仪器研发、设计、生产和销售，随着公司智能仪器产品在电力、环保智能在线监测细分领域做专、做强，产品市场空间及市占率有望进一步提升。
理工能科(002322)主营业务：软件与信息化、智能电网在线监测;环境监测及信息化、环境治理。
理工能科2023一季报显示，公司主营收入1.43亿元，同比下降1.09%；归母净利润1688.51万元，同比下降12.28%；扣非净利润1284.13万元，同比下降33.58%；负债率9.79%，投资收益433.36万元，财务费用-218.64万元，毛利率64.83%。
该股最近90天内无机构评级。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，理工能科(002322)行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。(指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星)
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